开元体育挖掘机工程机械行业数据点评：4月挖机销量降幅略有收窄其他工程机械均有所减少 

　　4月挖掘机销量降幅略有收窄，开工小时数继续下滑据协会数据，2022年 4月我国挖掘机总销量为 24,534台，同比减少 47.3%。

　　2022年 1-4月，我国挖掘机累计销量为 101,709台，同比减少 41.4%。其中，国内销量 67,918台，同比减少 56.1%；出口 33,791台，同比增长 79.3%。受疫情因素影响挖掘机，4月小松中国挖掘机开工小时数为 102.8，同比下降 16.6%，处于近五年同期最低水平。疫情影响叠加前期高基数，使得国内挖机销量同比仍大幅下降。不过，随国内各项稳增长措施逐渐发力，叠加高基数效应减弱开元体育挖掘机，未来挖机销量降幅有望逐步收窄。

　　受国内疫情影响，其他工程机械销量同比均有所下降4月我国叉车总销量约 9.1万台，同比减少 21.6%；1-4月累计总销量 37.1万台，同比增长 3.9%。汽车起重机 4月总销量 2,364台，同比减少 67.4%；1-4月累计总销量 10,773台，同比减少 59.3%。装载机 4月总销量 10,975台，同比减少 40.2%；1-4月累计总销量 42,764台，同比减少 25.2%。高空平台 4月总销量 18,111台，同比减少 10.2%；1-4月累计总销量 63,542台，同比增长22.2%。受国内疫情影响，其他工程机械 4月销量同比均有所减少开元体育。开元体育而随疫情逐渐得到控制，叉车、高空平台等细分领域仍有望重回增长。开元体育

　　专项债发行节奏略有减缓，房地产行业各项指标持续走弱基建投资方面，4月我国基建投资（不含电力）累计增长 6.5%，增速略有下滑。1-4月新增专项债发行规模约 1.4万亿元，开元体育占年度总预算的比重为 38.4%，专项债发行节奏略有减缓。

　　地产投资方面，4月我国土地购置面积累计减少 46.5%，商品房销售额累计减少 29.5%，投资完成额累计减少 2.7%，新开工面积累计减少 26.3%。地产各项数据仍处于下行通道中。

　　制造业投资方面，4月我国制造业固定资产投资完成额累计增长 12.2%。采矿业固定资产投资完成额累计增长 18.8%。两项增速均有所下降。

　　投资建议始于 2016年初的本轮工程机械行业景气周期，主要驱动力既有基建、地产等传统下游领域的复苏，也有人工替代、设备更新以及出口增加等其他因素。

　　展望未来，基建投资增速有望在逆周期调节下逐渐企稳回升，而房地产行业虽政策层面已逐渐企稳，但传导至行业层面仍需一定时间。此外，国内更新高峰结束也将导致更新需求逐渐回落。因此，国内需求的企稳回升可能仍需一定时间。与此同时，出口则受益于我国企业竞争力的持续增强以及国际化布局的加快，预计将维持稳定增长，成为需求重要支撑开元体育。因此，我们预计未来工程机械行业需求将逐渐回落至正常水平，维持行业“增持”评级。

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